南方财经 21世纪经济报道记者周蕊纽约报道
华尔街正押注，美国史上持续时间最长的政府关门即将画上句号。随着美国国会参议院推进临时拨款法案、众议院即将表决，市场普遍预期政府或在本周恢复运作。受此提振，美东时间11月11日美国股市多数上涨，道琼斯工业平均指数盘中表现坚挺，涨幅超过1%；标普500小幅上扬，而科技股走弱令纳斯达克指数承压下跌。美国债市因退伍军人节休市。
市场对历史经验充满信心
历史数据显示，美国股市往往能从政府停摆中恢复活力。根据CFRA首席市场策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）的统计，历次政府关门结束后的一个月内，标普500平均上涨约2.3%。若此次走势延续，该指数年内有望逼近7000点关口。
自10月美国政府停摆以来，标普500已上涨2.2%，表现优于1981年以来的历次关门平均水平。尽管过去五周中股市波动明显——特朗普政府提出了一系列针对中国的政策——而下跌2.4%，上周又因AI板块泡沫担忧而下跌1.6%——但三周内强劲的企业财报推动标普一度上涨逾4%。
“从历史经验来看，政府重新开门后的市场往往迎来一波上涨。”斯托瓦尔表示。他认为，随着联邦雇员重返岗位、官方经济数据恢复发布，市场不确定性将逐步消散，“此前被压抑的资金流动和企业信心可能迅速回归。”
年底美股或仍有上升空间
多位策略师认为，当前市场回升可能只是年末行情的序幕。Truist Advisory首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）表示，市场在短暂松一口气后，将重新聚焦科技股和AI板块的表现。“本周投资者的目光很快会转向英伟达11月19日的财报，那将是AI板块能否延续上行的关键。”
基金策略机构Fundstrat Global Advisors的技术策略主管马克·牛顿（Mark Newton）指出：“我认为上周的低点很可能成为11月的阶段性底部，但短线反弹可能不会立刻展开。”他预计，市场或将经历一段“筑底与震荡”的过程后再迎新一轮上行。
22V Research联合创始人丹尼斯·德布谢尔（Dennis DeBusschere）认为，随着政府停摆风险解除，“逢低布局AI相关股票的机会又来了”。他建议投资者做多使用AI技术的公司（如英伟达和Constellation Energy），同时做空不使用AI的传统企业，以抓住市场情绪回暖带来的差价机会。
马努莱夫约翰·汉考克投资公司（Manulife John Hancock）策略师马特·米斯金（Matt Miskin）指出：更多财政支出的预期，让投资者重新审视此前的避险交易，这推动股市估值的短暂回落得到修复。
隐忧仍在：经济数据回归或带来新波动
不过，并非所有投资者都认为政府重启是利好消息。Truist的勒纳提醒，市场在停摆期间缺乏官方通胀与就业数据，反而让投资者暂时“忽视了现实风险”。随着数据恢复发布，若结果与市场假设存在明显差异，可能引发短期波动。“就业报告若远超或不及预期，都可能打乱当前的市场节奏，”他说。
投资焦点：从AI巨头到宏观信号
在华尔街看来，政府重启不仅缓解了短期风险，更让市场重新回到“货币政策与科技增长”的主旋律。分析师普遍预计，美联储将在12月实施年内第三次降息，而关税传导对通胀的影响也将成为市场关注的焦点。
UBS全球财富管理策略师乌尔里克·霍夫曼-布查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）指出：“美联储的宽松立场、稳健的企业盈利以及强劲的AI资本支出，仍是推动股市上行的三大引擎。”
富国银行投资研究所策略师道格·比思（Doug Beath）补充道，AI及相关基础设施建设仍处于“资本开支超级周期”的早期阶段，但投资者应保持理性，适度配置公用事业与工业板块，以平衡高估值风险。
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